Am 22. Oktober 2021 ver\u00f6ffentlichte der Gemeinsame Ausschuss f\u00fcr nachhaltiges Finanzwesen (Joint Committee on Sustainable Finance) seinen Abschlussbericht \u00fcber taxonomierelevante Produktoffenlegungspflichten. Der Bericht enth\u00e4lt insbesondere einen Entwurf technischer Regulierungsstandards (RTS-Entwurf) f\u00fcr die verschiedenen Offenlegungspflichten, die in der SFDR und der Taxonomie-Verordnung vorgeschrieben sind. Der Abschlussbericht bezieht sich auf den Inhalt und die Darstellung dieser Offenlegungspflichten gem\u00e4\u00df Artikel 8 Absatz 4, Artikel 9 Absatz 6 und Artikel 11 Absatz 5 der Verordnung (EU) 2019\/2088 (SFDR). Diese Artikel wurden durch Artikel 25 der Verordnung (EU) 2020\/852 (die \u201eTaxonomie-Verordnung\u201c), welche die SFDR \u00e4ndert, in die SFDR eingef\u00fcgt, wodurch eine direkte Verbindung zwischen der SFDR und der Taxonomie-Verordnung hergestellt wurde. Der RTS-Entwurf umfasst Vorlagen f\u00fcr vorvertragliche und regelm\u00e4\u00dfige Produktoffenlegungen und schafft damit ein einheitliches Regelwerk f\u00fcr Offenlegungspflichten im Rahmen der SFDR\/Taxonomie-Verordnung. Der ver\u00f6ffentlichte RTS-Entwurf enth\u00e4lt Leitlinien und Anforderungen an Inhalt und Darstellung f\u00fcr die folgenden Bereiche:<\/p>\n\n\n\n
\u00a0 Der RTS-Entwurf umfasst Einzelheiten zu Inhalt und Darstellung von zus\u00e4tzlichen Informationen zur SFDR-Produktoffenlegung, wenn das Produkt nachhaltige Investitionen t\u00e4tigt, die zur Erreichung der Umweltziele im Sinne der SFDR und der Taxonomie-Verordnung beitragen. Die taxonomierelevanten Produkt-RTS enthalten \u00fcberarbeitete Vorlagen mit zus\u00e4tzlichen spezifischen taxonomierelevanten Offenlegungsanforderungen. Der RTS-Entwurf verlangt (i) eine Identifizierung der Umweltziele, zu denen die durch das Produkt finanzierten Wirtschaftst\u00e4tigkeiten beitragen, und (ii) umfangreiche und detaillierte Offenlegungen dar\u00fcber, \u201ewie und in welchem Umfang\u201c die Wirtschaftst\u00e4tigkeiten, in die das Produkt[2]<\/a>\u00a0investiert, im Sinne der Taxonomie-Verordnung als \u00f6kologisch nachhaltig einzustufen sind. Gem\u00e4\u00df dem RTS-Entwurf ist unter anderem anzugeben, ob die \u201e\u00f6kologisch nachhaltigen Wirtschaftst\u00e4tigkeiten\u201c von einem Wirtschaftspr\u00fcfer oder einem Dritten gepr\u00fcft wurden bzw. werden, und wenn ja, ist der der Name dieses Pr\u00fcfers oder Dritten aufzuf\u00fchren. <\/p>\n\n\n\n Artikel 5(a) der Taxonomie-Verordnung sieht vor, dass die im RTS-Entwurf festgelegten Offenlegungen Informationen \u00fcber das Umweltziel bzw. die Umweltziele gem\u00e4\u00df Artikel 9 der Taxonomie-Verordnung enthalten, zu dessen bzw. deren Erreichung die Investition des Produkts beitr\u00e4gt. Gem\u00e4\u00df Artikel 9 der Taxonomie-Verordnung gilt Folgendes als Umweltziel:<\/p>\n\n\n\n Der RTS-Entwurf sieht vor, dass die in Artikel 9 der SFDR genannten Produkte, die ein Umweltziel verfolgen, als Untergruppe einer gr\u00f6\u00dferen Kategorie nach Artikel 9 der SFDR behandelt werden sollten, und die in Artikel 8 der SFDR genannten Produkte, die nachhaltige Investitionen zur Erreichung eines Umweltziels t\u00e4tigen, als Untergruppe einer gr\u00f6\u00dferen Produktkategorie nach Artikel 8 der SFDR, die nachhaltige Investitionen t\u00e4tigen, behandelt werden sollten. <\/p>\n\n\n\n Ausma\u00df der Angleichung der Investitionen an die Taxonomie F\u00fcr Produkte nach Artikel 9 der SFDR schl\u00e4gt der Gemeinsame Ausschuss vor, dass die vorvertragliche Transparenzanforderung in die Beschreibung des nachhaltigen Investitionsziels der technischen Regulierungsstandards nach der SFDR sowie in die entsprechende Beschreibung der regelm\u00e4\u00dfigen Offenlegung aufgenommen wird. In Bezug auf Produkte nach Artikel 8 der SFDR schl\u00e4gt der Gemeinsame Ausschuss vor, f\u00fcr die vorvertraglichen Produktoffenlegungen gem\u00e4\u00df Artikel 6 der Taxonomie-Verordnung die Offenlegung der relevanten Umweltziele gem\u00e4\u00df Artikel 9 der Taxonomie-Verordnung vorzuschreiben. Im Hinblick auf eine Angleichung der SFDR und der Taxonomie-Verordnung sieht der Bericht vor, Informationen dar\u00fcber offenzulegen, \u201ewie und in welchem Umfang\u201c die Wirtschaftst\u00e4tigkeiten, in die das Produkt investiert, im Sinne der Taxonomie-Verordnung als \u00f6kologisch nachhaltig einzustufen sind. Sowohl vor Vertragsschluss als auch in regelm\u00e4\u00dfigen Abst\u00e4nden ist das \u201eAusma\u00df\u201c, in dem die Wirtschaftst\u00e4tigkeiten, in die investiert werden soll, als \u00f6kologisch nachhaltig gelten, im Rahmen der Offenlegung der Verm\u00f6gensaufteilung gem\u00e4\u00df der SFDR offenzulegen. Der RTS-Entwurf verlangt eine grafische Darstellung der wichtigsten Leistungsindikatoren (Key Performance Indicators, KPIs)[3]<\/sup><\/a>. Diese Leistungsindikatoren sind auf der Grundlage der taxonomiekonformen Aktivit\u00e4ten zu berechnen, die durch die Investitionen des Finanzprodukts, z.\u00a0B. des betreffenden alternativen Investmentfonds, finanziert werden. <\/p>\n\n\n\n Die Finanzmarktteilnehmer werden verpflichtet sein, bei vorvertraglichen Offenlegungen einen Leistungsindikator ihrer Wahl f\u00fcr alle Nicht-Finanzunternehmen, in die das Produkt investiert, offenzulegen und die Gr\u00fcnde f\u00fcr diese Wahl zu erl\u00e4utern, einschlie\u00dflich der Frage, inwiefern diese Wahl f\u00fcr die Anleger angemessen ist, und denselben Ansatz f\u00fcr alle Investitionen des betreffenden Finanzprodukts anzuwenden. <\/p>\n\n\n\n Art und Weise der Angleichung der Investitionen an die Taxonomie Um Transparenz dar\u00fcber zu schaffen, wie die Investitionen an die Taxonomie angeglichen sind, wird im Abschlussbericht vorgeschlagen, einen Hinweis darauf aufzunehmen, ob die \u00f6kologisch nachhaltigen Wirtschaftst\u00e4tigkeiten von einem Wirtschaftspr\u00fcfer oder einem Dritten gepr\u00fcft wurden, und wenn ja, ist der Name dieses Wirtschaftspr\u00fcfers oder Dritten anzugeben, und bei vorvertraglichen Offenlegungen, ob sie von Wirtschaftspr\u00fcfern oder Dritten bewertet werden. <\/p>\n\n\n\n Der Bericht enth\u00e4lt auch Vorlagen f\u00fcr die erforderlichen vorvertraglichen und regelm\u00e4\u00dfigen Offenlegungspflichten f\u00fcr die oben genannten Produkte. Die oben beschriebenen Anforderungen gelten \u2013 zum jetzigen Zeitpunkt \u2013 nicht f\u00fcr soziale Ziele, die von einem Produkt verfolgt werden, da diese Ziele von der Taxonomie noch nicht abdeckt sind.\u00a0<\/p>\n\n\n\n [1]<\/strong><\/a>Abschlussbericht \u00fcber die taxonomierelevante Produktoffenlegung RTS (europa.eu)<\/a><\/p>\n\n\n\n\n