{"id":962,"date":"2023-09-27T12:07:36","date_gmt":"2023-09-27T12:07:36","guid":{"rendered":"https:\/\/aiqunited.com\/?post_type=editorial&#038;p=962"},"modified":"2023-11-26T22:13:17","modified_gmt":"2023-11-26T22:13:17","slug":"aus-gegebenem-anlass-der-aifm-wird-sich-wohl-in-zukunft-auch-fuer-das-pre-marketing-seiner-aif-interessieren-muessen","status":"publish","type":"editorial","link":"https:\/\/aiqunited.com\/de\/editorial\/aus-gegebenem-anlass-der-aifm-wird-sich-wohl-in-zukunft-auch-fuer-das-pre-marketing-seiner-aif-interessieren-muessen\/","title":{"rendered":"Aus gegebenem Anlass: Der AIFM wird sich wohl in Zukunft auch f\u00fcr das Pre-Marketing \u201eseiner\u201c AIF interessieren m\u00fcssen"},"content":{"rendered":"\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Hintergrund:<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Seit dem Vorschlag der Europ\u00e4ischen Kommission f\u00fcr eine\u00a0<em>Richtlinie des Europ\u00e4ischen Parlaments und des Rates zur \u00c4nderung der Richtlinie 2009\/65\/EG [<strong>OGAW<\/strong>] des Europ\u00e4ischen Parlaments und des Rates und der Richtlinie 2011\/61\/EU [<strong>AIFMD<\/strong>] des Europ\u00e4ischen Parlaments und des Rates im Hinblick auf den\u00a0grenz\u00fcberschreitenden Vertrieb\u00a0von Investmentfonds<\/em>\u00a0(2018\/0041 (COD)<a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftn1\"><sup>[1]<\/sup><\/a>, ver\u00f6ffentlicht am 12. M\u00e4rz 2018, wissen wir, dass die EU-Kommission vorhat, den Vertrieb von AIF innerhalb der Europ\u00e4ischen Union \u201ezu vereinfachen\u201c. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ziel der EU-Kommission ist es, bestehende regulatorische Hindernisse f\u00fcr den grenz\u00fcberschreitenden Vertrieb von Investmentfonds in der EU abzubauen.<a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftn2\"><sup>[2]<\/sup><\/a>\u00a0Der Richtlinienvorschlag soll Kosten des grenz\u00fcberschreitenden Vertriebs f\u00fcr die AIFM reduzieren, unterschiedliche Vertriebsanforderungen der Mitgliedstaaten vereinheitlichen, auf die verschiedenen beh\u00f6rdlichen Geb\u00fchren eingehen sowie die Verwaltungsanforderungen und Anzeigepflichten vereinheitlichen. Im Ergebnis erwartet die EU-Kommission von der Umsetzung dieses Vorschlags mehr Wettbewerb von Investmentfondsprodukten in der EU und damit eine gr\u00f6\u00dfere Auswahl f\u00fcr die Anleger und ein besseres Preis-Leistungs-Verh\u00e4ltnis.<a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftn3\"><sup>[3]<\/sup><\/a>\u00a0Dazu strebt die EU-Kommission unter anderem an, das sog. Pre-Marketing\u00a0 im Sinne von Artikel 4 AIFMD EU-weit einheitlich zu regulieren und die M\u00f6glichkeit, sich auf\u00a0<em>reverse solicitation\u00a0<\/em>im Anschluss an das Pre-Marketing zu berufen, zu untersagen.<a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftn4\"><sup>[4]<\/sup><\/a>\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fraglich bleibt dabei jedoch, ob diese \u201eVereinheitlichung\u201c tats\u00e4chlich auch zu einer \u201eVereinfachung\u201c f\u00fcr die AIFM \u2013 aber auch f\u00fcr Initiatoren \u2013 f\u00fchren wird. Da bisher Pre-Marketing\u00a0keinen\u00a0Vertrieb im Sinne des Artikels 4 Abs. 1 (x) AIFMD darstellt, war diese T\u00e4tigkeit zum Beispiel in Deutschland nicht vom Begriff des \u201eVertriebs\u201c im Sinne des KAGB umfasst.<a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftn5\"><sup>[5]<\/sup><\/a>\u00a0Pre-Marketing kann somit aktuell \u2013 je nach nationalem Recht \u2013 z.\u00a0B. auch von einem Initiator vorgenommen werden, vergleichbar mit dem fr\u00fcheren \u201eprivate placement\u201c. Das wird sich, sollte der Vorschlag der EU-Kommission umgesetzt werden, wohl \u00e4ndern.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Zusammenfassung:<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Die EU-Kommission m\u00f6chte Pre-Marketing vereinheitlichen und vereinfachen.<\/li>\n\n\n\n<li>Pre-Marketing w\u00fcrde danach in bestimmten Konstellationen unter die Definition des Begriffs \u201eVertrieb\u201c im Sinne der AIFMD fallen.<\/li>\n\n\n\n<li>Damit w\u00e4re der AIFM neben seiner bereits nach aktuellem Recht bestehenden Verantwortung f\u00fcr den Vertrieb von AIF auch f\u00fcr das Pre-Marketing verantwortlich.<\/li>\n\n\n\n<li>Ein Initiator m\u00fcsste sich die Frage stellen, ob er \u00fcberhaupt noch Pre-Marketing ohne AIFM betreiben kann.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Vorschlag der Konkretisierung des Begriffs Pre-Marketing im Sinne des Artikels 4 AIFMD<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die EU-Kommission schl\u00e4gt vor, in Artikel 4 Absatz 1 der Richtlinie 2011\/61\/EU eine Definition des Begriffs \u201ePre-Marketing\u201c aufzunehmen. Hintergrund ist, dass die EU festgestellt hat, dass die EU-Mitgliedstaaten den Begriff \u201ePre-Marketing\u201c bisher unterschiedlich auslegen und damit unterschiedliche Anforderungen an dessen Anwendung stellen.<a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftn6\"><sup>[6]<\/sup><\/a>\u00a0Artikel 2 des Vorschlags sieht vor, Pre-Marketing EU-weit in Zukunft wie folgt zu definieren: <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"> Insbesondere soll in Zukunft EU-weit ausgeschlossen werden, dass Pre-Marketing<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>einen bereits bestehenden AIF betrifft;<\/li>\n\n\n\n<li>Verweise auf einen bereits bestehenden AIF enth\u00e4lt;<\/li>\n\n\n\n<li>Anleger in die Lage versetzt, sich zum Erwerb von Anteilen eines bestimmten AIF zu verpflichten;<\/li>\n\n\n\n<li>Prospekte, Gr\u00fcndungsdokumente eines noch nicht registrierten AIF, Angebotsunterlagen, Zeichnungsformulare oder \u00e4hnliche Dokumente umfasst, und zwar unabh\u00e4ngig davon, ob sie in einem Entwurf oder in endg\u00fcltiger Form vorliegen, die dazu geeignet sind, die Anleger in die Lage zu versetzen, eine Anlageentscheidung zu treffen.<a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftn7\"><sup>[7]<\/sup><\/a><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Gleichzeitig verlangt der Vorschlag, dass die von einem Anleger vorgenommene Zeichnung von Anteilen an einem AIF im Anschluss an Pre-Marketing f\u00fcr diesen AIF oder auch f\u00fcr einen AIF mit vergleichbaren Merkmalen als Vertriebsergebnis und nicht als Resultat von Pre-Marketing angesehen werden soll. Das w\u00fcrde bedeuten, dass selbst im Fall von Pre-Marketing gem\u00e4\u00df den Vorgaben des Vorschlags dieses Pre-Marketing im Erfolgsfall den Vertriebsvorgaben der AIFMD unterworfen werden soll. Hintergrund dieser nachtr\u00e4glichen Fiktion eines Vertriebsergebnisses, obwohl Ausl\u00f6ser der Zeichnung \u201enur\u201c ein Pre-Marketing war, ist der Schutz der professionellen (!) Anleger vor einer Umgehung der Schutzvorschriften der AIFMD.<a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftn8\"><sup>[8]<\/sup><\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Es kommen weitere Anforderungen auf den AIFM zu<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Die Gew\u00e4hrleistung dieser Schutzvorschriften f\u00fcr den gef\u00e4hrdeten professionellen Anleger ist durch den AIFM sicherzustellen. Artikel 5 Abs. 1 S.&nbsp;1 AIFMD verpflichtet jeden AIFM dazu, die Einhaltung der Vorgaben der AIFMD sicherzustellen \u2013 und zwar umfassend. Artikel 5 Abs. 1 AIFMD definiert diese Pflicht ohne Einschr\u00e4nkungen und ohne Ber\u00fccksichtigung des Umfangs der Lizenz des AIFM. Ob die Lizenz des AIFM die fraglichen T\u00e4tigkeiten im Sinne des Anhangs I AIFMD umfasst, ist somit irrelevant f\u00fcr die Frage der Verantwortlichkeit des AIFM f\u00fcr diese T\u00e4tigkeiten.<a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftn9\"><sup>[9]<\/sup>&nbsp;<\/a>Die erfassten T\u00e4tigkeiten rund um die AIF werden zusammenfassend in Anhang I der AIFMD genannt und schlie\u00dfen den Vertrieb der Fondsanteile ein.<a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftn10\"><sup>[10]<\/sup><\/a>&nbsp;Die ESMA hat bereits 2016 best\u00e4tigt, dass die Verantwortung des AIFM, die Einhaltung der Vorgaben der AIFMD sicherzustellen, sich auf&nbsp;alle&nbsp;in Anhang I genannten T\u00e4tigkeiten erstreckt und damit auch den Vertrieb umfasst. Diese Pflicht besteht nach Auslegung der ESMA und der EU-Kommission unabh\u00e4ngig davon, ob die T\u00e4tigkeiten von dem AIFM selbst \u00fcberhaupt angeboten werden oder nicht.<a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftn11\"><sup>[11]<\/sup>&nbsp;<\/a>In F\u00e4llen, in denen der AIFM die in Anhang I der AIFMD genannten T\u00e4tigkeiten nicht selbst aus\u00fcbt, gelten diese nach Auslegung der ESMA als an eine dritte Partei&nbsp;delegiert.<a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftn12\"><sup>[12]<\/sup><\/a>&nbsp;Dementsprechend gelten die Vorgaben an delegierte Funktionen im Sinne von Artikel 20 AIFMD.<a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftn13\"><sup>[13]<\/sup><\/a>&nbsp;Die CSSF integriert die Auslegung der ESMA und der EU-Kommission in ihre eigene Auslegung der AIFMD im Rahmen der eigenen FAQ. Somit stellt das Verst\u00e4ndnis der AIFMD durch die ESMA und die EU-Kommission zugleich die Interpretation des im Gro\u00dfherzogtum Luxemburg geltenden Rechts durch die CSSF dar.<a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftn14\"><sup>[14]<\/sup><\/a><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">ERGEBNIS:<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Schon jetzt ist der AIFM f\u00fcr den Vertrieb \u201eseiner\u201c AIF-Anteile gem\u00e4\u00df Artikel 5 AIFMD verantwortlich. Mit anderen Worten erstreckt sich die Verantwortung des AIFM nach aktuellem Recht auf bestehende AIF, die durch den AIFM selbst oder einen beauftragten Vertrieb Anlegern aktiv angeboten werden. Der AIFM hat sicherzustellen, dass dieser Vertrieb eines bestehenden AIF AIFMD-konform erfolgt. Er kann dies selbst umsetzen, indem er selbst den Vertrieb \u00fcbernimmt, oder im Rahmen einer Delegation die Vertriebspartner f\u00fcr die AIF unter Beachtung der Vorgaben der AIFMD f\u00fcr die Delegation, insbesondere Artikel 20 AIFMD, \u00fcberwachen. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Wird der Vorschlag der EU-Kommission umgesetzt, wird diese Verantwortung in Zukunft auch den Vertrieb von noch gar nicht aufgelegten AIF umfassen \u2013 wie auch immer das im Einzelfall aussehen mag. Gleichzeitig werden sich Initiatoren \u00fcberlegen m\u00fcssen, ob sie dann noch selbst ein Pre-Marketing durchf\u00fchren d\u00fcrfen. Ob diese neuen Anforderungen wirklich zu einer Vereinfachung f\u00fchren werden, bleibt abzuwarten. Haben Sie Fragen zu der Verantwortlichkeit des AIFM, der Ausgestaltung seiner \u00dcberwachungsaufgaben im Rahmen einer Delegation oder ganz allgemein zur AIFMD? Sprechen Sie uns an. \u00a0\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Harald Strelen\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>+352 26202332<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong><a href=\"mailto:office@aiqunited.com\">office@aiqunited.com<\/a>\u00a0\u2013\u00a0<a href=\"https:\/\/www.aiqunited.com\/\">www.aiqunited.com<\/a>\u00a0<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Impressum: AIQUNITED,\u00a0<a href=\"https:\/\/maps.google.com\/?q=1C,+rue+Gabriel+Lippmann+%C2%B7%C2%A0L-5365+Munsbach&amp;entry=gmail&amp;source=g\">1C, rue Gabriel Lippmann \u00a0L-5365 Munsbach<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftnref1\">[1]<\/a><a href=\"https:\/\/eur-lex.europa.eu\/legal-content\/DE\/TXT\/PDF\/?uri=CONSIL:ST_6988_2018_INIT&amp;qid=1522076382359&amp;from=EN\">https:\/\/eur-lex.europa.eu\/legal-content\/DE\/TXT\/PDF\/?uri=CONSIL:ST_6988_2018_INIT&amp;qid=1522076382359&amp;from=EN<\/a>\u00a0(der \u201e<strong>Vorschlag<\/strong>\u201c)\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftnref2\">[2]<\/a>\u00a0Ebenda, \u201e<em>Kontext des Vorschlags<\/em>\u201c.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftnref3\">[3]<\/a>\u00a0Ebenda.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftnref4\">[4]<\/a>\u00a0Ebenda, Erw\u00e4gungsgrund 11.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftnref5\">[5]<\/a>\u00a0Vgl. BaFIN in\u00a0<a href=\"https:\/\/www.bafin.de\/SharedDocs\/Veroeffentlichungen\/DE\/FAQ\/faq_kagb_vertrieb_erwerb_130604.html\">https:\/\/www.bafin.de\/SharedDocs\/Veroeffentlichungen\/DE\/FAQ\/faq_kagb_vertrieb_erwerb_130604.html<\/a>.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftnref6\">[6]<\/a>\u00a0Vorschlag, Erw\u00e4gungsgrund 10.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftnref7\">[7]<\/a>\u00a0Vorschlag, Artikel 2.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftnref8\">[8]<\/a>\u00a0Vorschlag, Seite 10.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftnref9\">[9]<\/a>\u00a0FAQ der EU-Kommission, Seite 4,\u00a0<a href=\"https:\/\/ec.europa.eu\/info\/sites\/info\/files\/aifmd-commission-questions-answers_en.pdf\">https:\/\/ec.europa.eu\/info\/sites\/info\/files\/aifmd-commission-questions-answers_en.pdf<\/a>, auf welche die FAQ der CSSF ebenfalls in\u00a0<em>Preliminary Remarks<\/em>, Seite 3, verweisen.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftnref10\">[10]<\/a>\u00a0Wir verweisen auf Anhang I der AIFMD, abrufbar unter:\u00a0<a href=\"https:\/\/eur-lex.europa.eu\/legal-content\/DE\/TXT\/?uri=CELEX:32011L0061\">https:\/\/eur-lex.europa.eu\/legal-content\/DE\/TXT\/?uri=CELEX:32011L0061<\/a>.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftnref11\">[11]<\/a>\u00a0ESMA Q&amp;A AIFMD, Seite 36,\u00a0<em>Section VIII: Delegation<\/em>,\u00a0<em>Question 2<\/em>.\u00a0<a href=\"https:\/\/www.esma.europa.eu\/sites\/default\/files\/library\/esma34-32-352_qa_aifmd.pdf\">https:\/\/www.esma.europa.eu\/sites\/default\/files\/library\/esma34-32-352_qa_aifmd.pdf<\/a>; vgl. Fn. 7.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftnref12\">[12]<\/a>\u00a0ESMA Q&amp;A AIFMD, Seite 36,\u00a0<em>Section VIII: Delegation<\/em>,\u00a0<em>Question 2<\/em>.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftnref13\">[13]<\/a>\u00a0Ebenda.\u00a0<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/aiqunited.com\/editorial\/in-light-of-recent-events-the-aifm-will-also-have-to-express-an-interest-in-the-pre-marketing-of-its-aifs-in-the-future-2\/#_ftnref14\">[14]<\/a>\u00a0Wir verweisen auf die\u00a0<em>Preliminary Remarks<\/em>, Seite 3, der CSSF zu ihren FAQ:\u00a0<a href=\"https:\/\/www.cssf.lu\/fileadmin\/files\/AIFM\/FAQ_AIFMD.pdf\">https:\/\/www.cssf.lu\/fileadmin\/files\/AIFM\/FAQ_AIFMD.pdf<\/a><\/p>\n","protected":false},"featured_media":901,"template":"","class_list":["post-962","editorial","type-editorial","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v28.0 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Aus gegebenem Anlass: Der AIFM wird sich wohl in Zukunft auch f\u00fcr das Pre-Marketing \u201eseiner\u201c AIF interessieren m\u00fcssen - Aiqunited<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/aiqunited.com\/de\/editorial\/aus-gegebenem-anlass-der-aifm-wird-sich-wohl-in-zukunft-auch-fuer-das-pre-marketing-seiner-aif-interessieren-muessen\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Aus gegebenem Anlass: Der AIFM wird sich wohl in Zukunft auch f\u00fcr das Pre-Marketing \u201eseiner\u201c AIF interessieren m\u00fcssen - Aiqunited\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Hintergrund: Seit dem Vorschlag der Europ\u00e4ischen Kommission f\u00fcr eine\u00a0Richtlinie des Europ\u00e4ischen Parlaments und des Rates zur \u00c4nderung der Richtlinie 2009\/65\/EG [OGAW] des Europ\u00e4ischen Parlaments und des Rates und der Richtlinie 2011\/61\/EU [AIFMD] des Europ\u00e4ischen Parlaments und des Rates im Hinblick auf den\u00a0grenz\u00fcberschreitenden Vertrieb\u00a0von Investmentfonds\u00a0(2018\/0041 (COD)[1], ver\u00f6ffentlicht am 12. 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